Что такое слияние и поглощение
Слияния и поглощения (Mergers & Acquisitions) — это слияния, которые происходят либо путем добровольного объединения нескольких компаний в одну новую (слияние), либо путем покупки одной компанией другой (поглощение), при этом поглощенная фирма прекращает свое существование . Целью слияний и поглощений является укрупнение бизнеса, его масштабирование, повышение конкурентоспособности на рынке за счет концентрации сливающихся активов.
Эти соглашения передае т корпоративный контроль, включая покупку и обмен активами. Слияние – это объединение двух или более субъектов в единую экономическую единицу. Приобретение предполагает установление контроля над юридическим лицом путем приобретения более 30% его уставного капитала при сохранении юридической самостоятельности.
В Украине Закон об акционерных обществах устанавливает определенные требования к слияниям и поглощениям. В частности, покупатель или инициатор приобретения должен публично заявить о своем намерении приобрести акции компании, чтобы сконцентрировать над ней контроль. Кроме того, покупатель, если он покупает контрольный пакет, обязан выкупить у владельцев миноритарные пакеты той же компании.
Виды слияний и поглощений
Соглашения M&A происходят по трем основным направлениям:
- горизонтальное слияние (слияние компаний одной отрасли);
Это слияние двух или более компаний, специализирующихся на разных этапах производства продукции, в одну компанию. Например, объединение компании — производителя товаров с ее поставщиком сырья или потребителем продукции. Примером вертикального слияния является покупка металлургическим заводом автомобилестроительного завода, что обеспечивает первому участнику стабильные продажи металла, второму — стабильные поставки этого металла, а также каждому из этих предприятий — диверсификацию бизнеса и возможность зарабатывать на растущих ценах на металл или авто.
- вертикальное слияние (слияние компаний одной отрасли, специализирующихся в разных сферах бизнеса);
Вертикальные (или параллельные) слияния — это объединения компаний, производящих взаимосвязанные продукты: компьютерная компания может слиться с компанией, производящей процессоры. Примером может служить слияние компании, производящей фотоаппараты, с производителем трехслойных матриц, используемых в технологии производителя фотоаппаратов. Преимущество такого слияния заключается в концентрации производства в одной компании, снижении производственных затрат и увеличении прибыльности объединенной компании.
- образование конгломерата (слияние компаний из разных отраслей);
Это объединение двух совершенно разных по направлению ведения бизнеса компаний, которые не связаны ни общим рынком, ни ресурсами, ни производственными или сбытовыми отношениями. Однако даже такое слияние может иметь положительный эффект — происходит диверсификация капитала, оптимизация управления денежными потоками и инвестиционными ресурсами. Иногда слияние конгломератов обусловлено желанием компании выйти на новый быстрорастущий рынок и закрепиться на нем.